随着3月进(jìn)出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短(duǎn)期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预期。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃(六朝是指哪六朝lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，下(xià)游通过进(jìn)口来补充(chōng)使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在(zài)一(yī)定(dìng)程度上可能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少从国内(nèi)厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国和(hé)土耳其(qí)运输阶段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂大(六朝是指哪六朝dà)面积减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美(měi)和非洲的(de)份额(é)，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去年(nián)高(gāo)基(jī)数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源六朝是指哪六朝(yuán)价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能(néng)在(zài)去(qù)年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一步上扬，显(xiǎn)示(shì)国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著(zhù)走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承压，海外纯(chún)碱需求可能(néng)会受(shòu)到一定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳(wěn)增长预(yù)期(qī)强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求(qiú)表现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分(fēn)析(xī)师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略有偏(piān)差，一部分(fēn)原(yuán)因可能是前期待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度(dù)存在(zài)重心(xīn)上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产能(néng)落地以前(qián)，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现(xiàn)去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对(duì)比(bǐ)国内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高(gāo)，这(zhè)将导致中国出口(kǒu)意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯碱出(chū)口只是供至国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是(shì)供(gōng)给海外其他地区，可(kě)能会(huì)由于(yú)海外(wài)需求(qiú)回落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐表示，同时也要留意(yì)出口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周(zhōu)期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她(tā)看来(lái)，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出(chū)口数量占(zhàn)全(quán)国产能(néng)、需求的比(bǐ)例(lì)相对(duì)有限，因此对(duì)于年度(dù)供需(xū)影响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在(zài)某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源(yuán)价格(gé)下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据(jù)超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期(qī)内市(shì)场悲观预期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进口(kǒu)约有十(shí)几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致(zhì)市(shì)场4月的(de)平衡相对(duì)宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显。

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