编者按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公募基(jī)金披露落幕(mù)，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季行情变化以春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复(fù)苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带火了科(kē)技一众赛(sài)道，这让一季(jì)度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的(de)旗手之(zhī)一冯(féng)明远，目(mù)前在管的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为(wèi)一(yī)般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓来(lái)看，在(zài)他的成名作信澳(ào)新(xīn)能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的(de)七只重(zhòng)仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为(wèi)年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既(jì)往(wǎng)地表(biǎo)示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是(shì)多位顶流(liú)的最爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地(dì)位依然(rán)稳(wěn)固(gù)，同时中特估、芯(xīn)片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公募在经历(lì)去年的整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动(dòng)。目(mù)前(qián)TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了(le)40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热(rè)情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管(guǎn)两(liǎng)只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊(kān)》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金一季报(bào)，在管理(lǐ)时(shí)间(jiān)更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中(zhōng)，3月(yuè)31日时(shí)前(qián)五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕(mù)也(yě)出现(xiàn)在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序(xù)有所不同(tóng)，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅(máo)台同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第(dì)一位。同时(shí)， 除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另(lìng)外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换(huàn)了(le)上(shàng)一季的药(yào)明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的(de)银华盛世最新(xīn)季报(bào)十大重仓(cāng)中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对(duì)比(bǐ)上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季其(qí)新(xīn)进重仓(cāng)了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍(shě)得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高(gāo)端和(hé)地产酒(jiǔ)来(lái)增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其重仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的(de)为(wèi)爱美(měi)客、安井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二(èr)季(jì)度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢(huī)复是确定的；其次(cì)，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医药(yào)方面，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)者年内目(mù)前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去年作为(wèi)核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回归本(běn)源后依然(rán)亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施(shī)成外(wài)，本周一众新能源高手(shǒu)中的(de)顶流(liú)冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季(jì)报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任(rèn)职管理最(zuì)长的就是代表(biǎo)作(zuò)新能(néng)源产业股票。从被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营与新能(néng)源产业链(liàn)关系(xì)不大。

　　而在新进重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比(bǐ)相对(duì)最(zuì)高的就是(shì)非传统新能(néng)源产业赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的(de)公司，主要(yào)产品是三元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的(de)年(nián)度业(yè)绩快报来(lái)看(kàn)，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利(lì)润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊》对其(qí)季(jì)报的(de)全面梳(shū)理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是(shì)一家高科技公司，主营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造(zào)等新(xīn)兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致(zhì)本基(jī)金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加入(rù)AI或数字经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业正经(jīng)历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继(jì)续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎(zhā)实的优(yōu)质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则(zé)是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速(sù)走(zǒu)红的类型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时(shí)他就已(yǐ)经是(shì)“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基金今(jīn)年(nián)同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以他(tā)在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是宁(níng)德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一般(bān)。但他(tā)此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看(kàn)到了新能(néng)源类似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备较长的(de)生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持(chí)较长时间的(de)高速增长，而经过(guò)市场的(de)调(diào)整，我(wǒ)们(men)看(kàn)到行业中(zhōng)的(de)优(yōu)质公(gōng)司对应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能(néng)源(yuán)行业(yè)的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分、利润极度压缩(suō)的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司一(yī)定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目(mù)前(qián)在(zài)管产品(pǐn)年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的(de)代表(biǎo)作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依(yī)然(rán)首选新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其基金相关(guān)产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然(rán)第一(yī)大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位(wèi)似乎(hū)进一(yī)步稳(wěn)固(gù)，比(bǐ)如晶澳科技从第三升(shēng)至(zhì)第二(èr)位(wèi)，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六升至(zhì)第四(sì)位(wèi)。同时极(jí)为罕见(jiàn)的情(qíng)况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与(yǔ)上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅(fú)度(dù)的(de)调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建立(lì)全(quán)球比较(jiào)优势的高端制造(zào)产业链布局。我(wǒ)们对(duì)重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是近几(jǐ)年(nián)出镜相对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)8只基金(jīn)中，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳(nà)入统计外(wài)，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年(nián)为例(lì)，对比(bǐ)基金四季(jì)报和今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位，而(ér)新调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是(shì)中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基金所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四家。而(ér)从相关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了(le)坚守的价值投资，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素(sù)，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资(zī)产是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在(zài)好的(de)公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专(zhuān)访的(de)鲍无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季(jì)加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一季(jì)的(de)第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电信却(què)退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓了(le)川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其(qí)对(duì)这一类资(zī)源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当(dāng)下(xià)是(shì)AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们(men)都希望(wàng)国内企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美股映射(shè)在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可(kě)持续性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经(jīng)理也接(jiē)近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核(hé)心中景一年(nián)、核心优(yōu)选一(yī)年，从(cóng)今年的(de)表现来看(kàn)，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第(dì)一(yī)季(jì)度他在前十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力(lì)和(hé)紫金(jīn)矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科(kē)技，年(nián)内迄(qì)今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季(jì)报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核(hé)心竞争(zhēng)力、高品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是前期(qī)调整较(jiào)为充(chōng)分，估值较为(wèi)低估的(de)多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头公司(sī)。”

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　　郑巍山重(zhòng)仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮布局中(zhōng)微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期(qī)成(chéng)名(míng)的郑巍山今年业(yè)绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的(de)银河智联主题(tí)净值(zhí)快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在(zài)管基金的当(dāng)季(jì)重仓行业(yè)风格来看，除去银河和美(měi)生(shēng)活(huó)还(hái)有较(jiào)强的新能(néng)源属(shǔ)性(xìng)外，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓易信息、大华(huá)股份均(jūn)已实现了涨幅翻番(fān)，而这四(sì)只标的均是第(dì)一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上一季(jì)重仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网通信。对比来看被调出(chū)的(de)标的，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金严格执行基(jī)金合同的配置范(fàn)围，切合主题(tí)，主要(yào)围绕(rào)智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技术(shù)应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续围绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇非议人物同(tóng)期成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧的(de)三位基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，年内他所管(guǎn)理的(de)7只(zhǐ)基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的(de)八个(gè)席位全部更换。从(cóng)最新的(de)标的来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大火(huǒ)的芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我国(guó)仍处经济结构转(zhuǎn)型时期，我们相信未(wèi)来科技创新和消费(fèi)升级仍(réng)将成为经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量(liàng)投资(zī)机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回归。天天(tiān)基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金年(nián)内除(chú)去(qù)QDII外，涨幅全部超(chāo)过了(le)10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的成名(míng)作万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是(shì)用中(zhōng)微(wēi)公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视觉和医疗器(qì)械(xiè)行(xíng)业(yè)的部分个股，相应地(dì)略微(wēi)降(jiàng)低(dī)了半(bàn)导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机(jī)软件和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)为(wèi)主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报(bào)来看，这些相对低调的领(lǐng)域也(yě)开始(shǐ)越发(fā)受到明星基金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金(jīn)的明星(xīng)基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品(pǐn)，其代表(biǎo)作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来看，在(zài)上一季度没有单(dān)一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部超过10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后(hòu)面重仓中的汇(huì)川技术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年(nián)下(xià)半年以(yǐ)来重仓(cāng)中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行(xíng)业(yè)中，机械制造(zào)是(shì)仅(jǐn)次于(yú)房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他在季报(bào)中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备(bèi)、医(yī)药等(děng)行业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时保持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国(guó)内经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期装备等板块(kuài)。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的(de)十(sh75寸电视长宽是多少í)大(dà)流通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的(de)明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司(sī)所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参与(yǔ)管理的(de)长城科创板两年定(dìng)开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长(zhǎng)的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同(tóng)的一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在(zài)其(qí)中占(zhàn)据明显的数(shù)量(liàng)优势。具体说来(lái)，虽然在基金十(shí)大重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被(bèi)划入到消(xiāo)费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了十(shí)大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他75寸电视长宽是多少解释了看好的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我(wǒ)判断可能(néng)对收入(rù)利润拉动更大。消费电子的复苏(sū)可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前(qián)该板块去(qù)库存可能也(yě)进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这(zhè)一领域中，还(hái)有不可忽视的一(yī)环就是军工装备(bèi)。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军工(gōng)虽(suī)然很难有(yǒu)持续性的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派(pài)基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数同时管(guǎn)理两(liǎng)只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例(lì)，实(shí)际上一季度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一(yī)处(chù)调整，也就是用(yòng)昊(hào)华科技替代了上(shàng)一季的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只标的所(suǒ)属(shǔ)细分来(lái)看，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思(sī)路(lù)在他管理的(de)高(gāo)端(duān)装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对(duì)照两只军工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部(bù)超导替代(dài)了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道(dào)，组合构建从(cóng)2023年全年(nián)维度在(zài)高(gāo)确定性的航空发动机赛道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高的航天导(dǎo)弹产业链、航(háng)空装备平(píng)台型(xíng)企(qǐ)业以(yǐ)及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑的新(xīn)材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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