本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预(yù)期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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