金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了湖南电大几本，湖南长沙电大是几本，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的上(sh湖南电大几本，湖南长沙电大是几本àng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业湖南电大几本，湖南长沙电大是几本价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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