本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　东隅已逝桑榆非晚是什么意思正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场东隅已逝桑榆非晚是什么意思是加(jiā)大了(le)呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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