中国(guó)金融行(xíng)业加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同(tóng)期(qī)获(huò)批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题(tí)如(rú)何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外(wài)资控(kòng)股券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬(chóu)等(děng)支出过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行业内排名(míng)下(xià)游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权(quán)，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务(wù)团队(duì)成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一(yī)步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注(zhù)册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托凭(píng)证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政(zhèng)部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可能产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系(xì)证监会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获(huò)批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核(hé)准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股(gǔ)东(dōng)的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等(děng)多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段(duàn)的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提(tí)供(gōng)多维度(dù)、一站(zhàn)式(shì)的综合(hé)性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富(fù)管理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产品的(de)研发(fā)，为客户(hù)提供直(zhí)接对接(jiē)境外资(zī)本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私人四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思财富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客户实现其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于(yú)发展(zhǎn)财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完(wán)善(shàn)投(tóu)资解决(jué)方案和(hé)财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差(chà)异化选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设(shè)立(lì)控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市(shì)场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外(wài)资券商的设(shè)立(lì)申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证(zhèng)四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国(guó)资本(běn)市(shì)场对(duì)外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了(le)实(shí)实(shí)在(zài)在的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西(xī)证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展业便利度不断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布局，全(quán)力抢滩(tān)中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土证券公司既(jì)带(dài)来了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示(shì)，当(dāng)前证券(quàn)行业(yè)集中度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融(róng)科技(jì)对行业(yè)发展理念(niàn)的变革和重塑不(bù)断(duàn)深化(huà)，外资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加(jiā)速演变(biàn)。

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