随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲(bēi)观(guān)情绪(xù)有所缓和(hé)。从表象(xiàng)看，进出(chū)口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关(guān)总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出(chū)口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌(líng)璐(lù)表示，相(xiāng)较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进口来(lái)补充使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接(jiē)进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的(de)冲击程度(dù)相对有限，但在(zài)一定(dìng)程度上可(kě)能会导致下游厂(chǎng)家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市(shì)场面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲突导(dǎo)致美国(guó)和土耳其运输阶段性受阻，再加上(shàng)全球能源价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份(fèn)额(é)，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的(de)导火索。今年随着国际能(néng)源价格的(de)回落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件消(xiāo)退、国(guó)内多(duō)个大宗(zōng)商(shāng)品价格处于全球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超(chāo)出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数的(de)基础上进一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格(gé)高企，纯(chún)碱出口显(xiǎn)著放量(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些liàng)，今年出口量能在去年高(gāo)基(jī)数的基础(chǔ)上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全(quán)球实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱需求(qiú)可能(néng)会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经(jīng)济(jì)稳增长预(yù)期强烈(liè)，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可(kě)能(néng)影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回(huí)落背(bèi)景下供应的回归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏(piān)差，一(yī)部(bù)分原(yuán)因可能是前期待(dài)发(fā)订单(dān)，一部分是外围需求从去(qù)年的出口角度(dù)存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局(jú)很难(nán)彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利(lì)润并不(bù)高，这将导致中国出口(kǒu)意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部(bù)分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也(yě)并一定能够说明(míng)3月(yuè)全(quán)球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出(chū)口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的(de)趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于(yú)国内进出口数(shù)量占全国产能、需(xū)求的比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对于年度供需(xū)影响也(yě)相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变(biàn)化可能(néng)会对阶段性的(de)行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响(xiǎn害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些g)。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预(yù)期是国内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预(yù)期或(huò)有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口约有(yǒu)十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则(zé)更(gèng)加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需(xū)，在内(nèi)需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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