今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安随性是什么意思，女人随性是什么意思(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无(wú随性是什么意思，女人随性是什么意思)晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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