美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活(huó)动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合(hé)理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于(yú)不(bù)加息(xī)，以评估(gū)过去(qù)加息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计实属和属实区别在哪，实属与属实的区别500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据(jù)的(de)方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次(cì)利(lì)率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不(bù)会(huì)给(gěi)出一个明(míng)晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利(lì)率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是(shì)维持利(lì)率(lǜ)不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5实属和属实区别在哪，实属与属实的区别月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联(lián)储极(jí)有(yǒu)可能(néng)在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲(chōng)击(jī)市场的银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的(de)工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出(chū)，银行业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重(zhòng)申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的股价在(zài)此期间进一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太(tài)多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的(de)风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背(bèi)景下(xià)美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处(chù)于持(chí)续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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