衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级人分几级视(shì)频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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