美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果(guǒ)经济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之后(hòu)可能(néng)没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前(qián比较长的古诗词，比较长的古诗10句)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓(huǎn)家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利(lì)率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决(jué)定(dìng)继(jì)续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门进行(xíng比较长的古诗词，比较长的古诗10句)了讨(tǎo)论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的(de)可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高度(dù)关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出(chū)了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松(sōng)了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党(dǎng)这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反(f比较长的古诗词，比较长的古诗10句ǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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