华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferi拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗es（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年(ni拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗án)，总部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介(jiè)入(rù)马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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