来(lái)源(yuán)：海(hǎi)通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概(gài) 要·

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治局(jú)4月28日召(zhào)开会议，分析研究当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)形势和经济工作。今年以来(lái)，经(jīng)济(j庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ì)增长好于预期。不过当前(qián)经(jīng)济恢复(fù)性好(hǎo)转，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足。所以，稳增长(zhǎng)基(jī)调(diào)延续，短期政(zhèng)策(cè)不太可能(néng)转向收(shōu)紧(jǐn)，但是面对高质量发展要(yào)求，也(yě)没(méi)增(zēng)量刺激政策。未来扩(kuò)大需求主要依靠自(zì)发(fā)修复消(xiāo)费(fèi)，主动(dòng)稳定投资。此外，产(chǎn)业政策方面(miàn)强调“实体经济”支撑(chēng)，防风(fēng)险(xiǎn)仍(réng)然是重点任务。整(zhěng)体(tǐ)看(kàn)，二季度(dù)经(jīng)济修复速度或将(jiāng)放(fàng)缓，政(zhèng)策相(xiāng)对克制 。

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　　政策不转向

　　本(běn)次会议首先强调了今年的(de)成(chéng)绩，即“经济(jì)增长好(hǎo)于预期”，“市场需求(qiú)逐步(bù)恢复，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升向(xiàng)好(hǎo)态势”。从一季度公布(bù)的数(shù)据看，确(què)实好于去年四(sì)季(jì)度(dù)时的预期。但(dàn)随后会(huì)议也(yě)提到(dào)“经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”。这也使得经(jīng)济转(zhuǎn)型升级(jí)面(miàn)临新的阻力，推动高质量发(fā)展仍(réng)需要(yào)克服不(bù)少困难挑战。

　　我们的理(lǐ)解是，一季度GDP同比增速(sù)为4.5％，相比(bǐ)去年四季度有明显改善，但距离疫(yì)情之(zhī)前2019年的6％附近的增速，还(hái)有较大的差距(jù)。所以(yǐ)，经济仍需政策呵(hē)护(hù)。尤(yóu)其是一季度(dù)降准(zhǔn)后(hòu)，就(jiù)业压(yā)力仍然存在，我们认(rèn)为(wèi)政策短期不会转向收紧。“恢(huī)复和扩大需求”是当前经济(jì)持续回(huí)升(shēng)向好的(de)关(guān)键(jiàn)所在。

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　　稳增长：也没(méi)增(zēng)量刺(cì)激

　　面对(duì)高质量的(de)发(fā)展要求(qiú)，会议强(qiáng)调经济(jì)要实(shí)现“质(zhì)的有效提(tí)升”和(hé)“量的(de)合(hé)理增长”。这一点和(hé)去年经济工作会议精神一(yī)致(zhì)。这也(yě)意(yì)味着稳增长不会(huì)通过强刺(cì)激的(de)方式(shì)，而是统(tǒng)筹推(tuī)动(dòng)“经济运行持续好转”、“内生动力(lì)持(chí)续(xù)增强”、“社(shè)会(huì)预期持(chí)续改善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增长的方式，会议要求“把(bǎ)发挥政(zhèng)策(cè)效力和激(jī)发(fā)经营主体活力结合起来(lái)”。我们的理解是(shì)，下一阶(jiē)段更多通过激发市场化的力量去推动经济修复(fù)，通过改革开放的(de)方(fāng)式激(jī)发(fā)高质量的增长。所(suǒ)以会(huì)议指(zhǐ)出，要坚(jiān)持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类所有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展的(de)法律法规障碍(ài)和隐性壁垒。各类企业(yè)都要依法合规(guī)经营。要下(xià)决心从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款拖欠问题。总(zǒng)体(tǐ)而(ér)言，政策刺激(jī)空间有限，主要还是以(yǐ)提振信心(xīn)和预期(qī)、激(jī)发活力为主要手段，让经(jīng)济自发的内生修复(fù)。

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　　扩需求：自(zì)发修(xiū)复消费，主(zhǔ)动稳(wěn)定投(tóu)资(zī)

　　会议提出(chū)，积极的财(cái)政政(zhèng)策(cè)要“加(jiā)力提效”，稳健的(de)货币政策要“精准有力(lì)”，延续(xù)了去年(nián)12月会议的表述。对于政策(cè)的要求，本次会议强调“形成扩大需求的(de)合力”，而去年12月(yuè)会议(yì)的相关表述是(shì)“加强各类政策(cè)协调配合”，这说明扩(kuò)大需求是未来(lái)的政策重心。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增(zēng)加(jiā)城乡居民收入，改善消费(fèi)环(huán)境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务消费”。提高消费，主要还是靠居民(mín)劳(láo)动收入(rù)的自(zì)然修复。另一(yī)方面，主动(dòng)稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资，是政(zhèng)府主动稳增长的(de)重点。会议提(tí)到，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设(shè)施建设。

　　此 外， 会议强调，要(yào)把吸引(yǐn)外商投(tóu)资(zī)放(fàng)在更加重要(yào)的位(wèi)置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要支持庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思有(yǒu)条件的(de)自贸试验(yàn)区(qū)和自(zì)由(yóu)贸易港对(duì)接国际(jì)高标(biāo)准经贸规则(zé)，开展改革(gé)开放先行(xíng)先试。

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　　产(chǎn)业发展：看重(zhòng)实体经济

　　会议强(qiáng)调，加(jiā)快建设现代化(huà)产(chǎn)业(yè)体(tǐ)系要以“实(shí)体经济”为支撑(chēng)。我(wǒ)们的理解是，产业政策的重点是(shì)“实(shí)体经济”，这里的实体经济(jì)并不是整(zhěng)个GDP，而是和(hé)“虚拟经(jīng)济”相对应的。

　　会议明确(què)“要夯实(shí)科(kē)技自立(lì)自强根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能”；“要(yào)巩固和(hé)扩大(dà)新能(néng)源汽(qì)车发展(zhǎn)优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造”。会(huì)议指出“要重视通(tōng)用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态”，也(yě)提到(dào)了(le)“重视(shì)防范风险”。我们(men)认为，人工智能发展到一定程度，监管(guǎn)措施也必然会跟上(shàng)。此外，在(zài)互联网领域，要推动(dòng)平台(tái)企(qǐ)业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头(tóu)部(bù)平(píng)台企业探索创新。

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　　防风险也(yě)是(shì)重点