自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边(biān离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性)际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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