今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益p>

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削(xuē)减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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