芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段(du1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升àn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受(shòu)教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青年就(jiù)业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年(nián)限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不(bù)含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升1年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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