北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多的，据(jù)说达(dá)到(dào)1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投(tóu)资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平(píng)均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一(yī)。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出(chū)色(s现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多è)，净利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的(de)5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的-0.35％。

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