美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区(qū)银行(xíng)大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的(de)战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒(méi)体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌(diē)幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大(dà)型银行倒(dào)闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学(xué)初(chū)创企业(yè)；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士(shì)周四(sì)报道黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(dào)，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者(zhě)仅在周四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调显(xiǎn)示(shì)，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据(jù)相似(shì)。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心自(zì)己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测(cè)量过这一数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减(jiǎn)少，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍(shào)，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影响(xiǎng)，原油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息(xī)对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问(wèn)题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国(guó)白宫对(duì)此发布(bù)的(de)一份评估文(wén)件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期(qī)情形下，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于(yú)当前(qián)的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度级(jí)别演变成周度级别的拉升行(xíng)情。如(rú)果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险资产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美(黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月měi)国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经济(jì)面(miàn)临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的(de)关注点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面快(kuài)速(sù)下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观(guān)避险还(hái)有一(yī)部(bù)分债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续(xù)五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而(ér)美国即(jí)将进入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东(dōng)产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进(jìn)行(xíng)着各种努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上(shàng)市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短线观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破(pò)位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可能已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已出现，将(jiāng)进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交(jiāo)易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师董丹(dān)丹表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国(guó)内沥(lì)青装置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利(lì)润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价(jià)差(chà)，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强(qiáng)，聚(jù)酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不(bù)再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下(xià)装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待(dài)观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的(de)织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的态(tài)势(shì)。最大(dà)的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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