为了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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