为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系等提(tí)出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三(sān)款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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