美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的最新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月(yuè)的会(huì)议上(shàng)一致同(tóng)意加息(xī)25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必(bì)要进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会(huì)议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一(yī)些美联(lián)储官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银行业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和(hé)近期(qī)银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变(biàn)数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要(yà银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄o)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除(chú)了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是(shì)否进一(yī)步加息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖(lài)数(shù)据(jù)的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银(yín)行(xíng)业危机，美联(lián)储官员们(men)对此专门(mén)进行(xíng)了讨论(lùn)。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及时提(tí)高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏(hóng)观银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄(guān)审慎监(jiān)管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这(zhè)样(yàng)的背(bèi)景下美联(lián)储会(huì)倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新(xīn)看(kàn)到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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