AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的(de)是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经(jīng)理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多(duō)基(jī)金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇。各大派别(bié)基金(jīn)经理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季报，引人关(guān)注的(de)是(shì)，季报中部分(fēn)内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各(gè)个(gè)行业的(de)改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以及新能源开(kāi)发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来(lái)无数机(jī)遇和(hé)挑(tiāo)战，将(jiāng)极(jí)大地影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立(lì)完善的法律法规(guī)和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥(làn)用。在应(yīng)对挑(tiāo)战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。他(tā)还(hái)专门谈及，一(yī)季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心逻辑(jí)是提高(gāo)效(xiào)率，而高质量发展的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈(tán)到(dào)具体TMT行业的观点时(shí)，他(tā)针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出自(zì)己(jǐ)想法(fǎ)。说(shuō)到数(shù)字化(huà)时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是(shì)一个和互联网行业一(yī)样(yàng)大规模(mó)的产业(yè)。在(zài)中国，依然处(chù)于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和人工(gōng)智能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整个板块的估值都到了历(lì)史最低(dī)的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也(yě)显示出人工智(zhì)能(néng)确实开始方方面面开(kāi)始影(yǐng)响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教(jiào)育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过(guò)百度智能云接入(rù)文心一(yī)言能力(lì)，致(zhì)力于(yú)创新投资者(zhě)关(guān)系管理新(xīn)模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派(pài)基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一(yī)季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人(rén)工智能的计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行业。前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍生出(chū)看好的5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个(gè)细分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好港(gǎng)股的机会(huì)，特别(bié)是软件和(hé)互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成(chéng)长团队中，有不少基金(jīn)经(jīng)理明确看(kàn)好人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实(shí)成长增强基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始增(zēng)持(chí)软件，当时(shí)基本(běn)处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数不多(duō)处(chù)于成长前期、对标国际也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和业(yè)绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板(bǎn)块内会持续有个股(gǔ)投资(zī)机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏等也表(biǎ在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗o)示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构(gòu)成未来社会的基(jī)石。在当下，随着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪(làng)潮的(de)进入(rù)，未来(lái)新的产业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份新入兴全合(hé)润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了(le)十大(dà)重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质生活(huó)在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入(rù)前十(shí)大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年数字经济的(de)看好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄化(huà)与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生产率的提(tí)升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信(xìn)息(xī)技术全(quán)方位赋能传(chuán)统行业，从(cóng)生产和服(fú)务端全(quán)面(miàn)提(tí)升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的(de)行(xíng)业应用(yòng)等，这是(shì)一个系统性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大、持续时(shí)间(jiān)较长，是未(wèi)来具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶灿(càn)管(guǎn)理的(de)基金也(yě)重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活在一季度继续(xù)调整了行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)制(zhì)造业、大(dà)金融地产行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，增加(jiā)了消(xiāo)费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现<在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗/strong>

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对(duì)人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季(jì)度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈(liè)烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义，因为本次的人(rén)工智能的(de)应用(yòng)领域得(dé)到(dào)了(le)极(jí)大的拓展，模(mó)型具(jù)备了(le)强大(dà)的通用性。这属于科(kē)技史上(shàng)的(de)一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们(men)应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对(duì)相(xiāng)关板块的布(bù)局。他(tā)表示，除(chú)复合国家安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋势外(wài)，今年市场(chǎng)高度关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电子(zi)等(děng)偏成长行业的(de)部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为(wèi)，就如同去(qù)年三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别(bié)的技术要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之(zhī)年(nián)能看到AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但她同时(shí)表示(shì)，也(yě)会努(nǔ)力在(zài)火热的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的(de)投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续(xù)波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度(dù)布局(jú)了不(bù)少人(rén)工智能相关的标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在的(de)配置大(dà)概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了(le)40％。当(dāng)然(rán)市(shì)场(chǎng)中有不少声音说这次不一(yī)样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到(dào)的(de)。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前认为的受益环节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目标(biāo)。