今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端(duān)将对夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩(kuò)产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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