北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的(de)公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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