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莫衷一是什么意思莫衷一是是褒义还是贬义国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本(běn)周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其(qí)值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠莫衷一是什么意思莫衷一是是褒义还是贬义莫衷一是什么意思莫衷一是是褒义还是贬义宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等(děng)因(yīn)素均有望(wàng)对(duì)金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳(wěn)兑(duì)现业绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金(jīn)银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石(shí)等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设(shè)计(jì)及(jí)下游的终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰(fēng)集(jí)团、路(lù)易(yì)·威登集(jí)团外其余(yú)8个(gè)均为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。