总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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