衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释qíng)绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至(zhì)去年文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来(lái)越(yuè)难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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