为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在(zài)二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)蜗牛是不是昆虫类露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年蜗牛是不是昆虫类3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传蜗牛是不是昆虫类(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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