5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非(fēi)常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产等(děng)领域(yù)带(dài)来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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