本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(y张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ōu)的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语(dùn)不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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