3月(yuè)份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币信(xìn)贷(dài)较快增长与物价回(huí)落(luò)并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通货(huò)紧(jǐn)缩是(shì)指总体物价水平在一段(duàn)时间内持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)保供(gōng)稳价(jià)，物价总水平持(chí)续平稳运(yùn)行，“全球(qiú)胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受(shòu)春节效应和疫情防控政策(cè)优(yōu)化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性回(huí)落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基(jī)本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经(jīng)济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环(huán)加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速可能比(bǐ)一(yī)季度明显加(jiā)快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多(duō)个国际(jì)机构纷纷上调(diào)对中国(guó)经济(jì)增速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么物(wù)价仍(réng)在温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对较快(kuài)，经(jīng)济运行(xíng)持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别(bié)<书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么/strong>。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供求(qiú)基本(běn)平衡，货(huò)币条件合理适度(dù)，居民预(yù)期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临的(de)突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度上反书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么映了(le)人(rén)们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科(kē)学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市(shì)场(chǎng)信心(xīn)和发展预期(qī)，推动(dòng)经济运行持续好转。