美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为此聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出售(shòu)的(de)消息(xī)。本(běn)周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科(kē)技以及生(shēng)物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银行则(zé)有大量的数(shù)字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家们明确(què)将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动(dòng)背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力”。美股地区银(yín)行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区(qū)银行基本面强劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融(róng)机构账户上的(de)钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架(jià)无(wú)人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另(lìng)一(yī)处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭(zāo)无人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自身(shēn)基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市(shì)场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预(yù)期情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面(miàn)临的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降息开(kāi)启的(de)时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要(yào)好于3月。综合来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际落(luò)地情(qíng)况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价(jià)格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价(jià)格(gé)向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外(wài)，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但(dàn)市场(chǎng)的底部(bù)仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了(le)成本(běn)端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位，对(duì)比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目前(qián)刚需(xū)仍处于(yú)季节性(xìng)淡季，南方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌(d文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句iē)，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢(màn)慢发(fā)生改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将(jiāng)从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年初(chū)开始，文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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