为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易(yì)“适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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