为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别　　5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(ér)此前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年(nián)间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西(xī)省产权交易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期(qī)于(yú)2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股权出(chū)售征集(jí)到(dào)一名意向受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃(wò)卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关(guān)交易(yì)规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于(yú)交易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协(xié)商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是(shì)其(qí)历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由(yóu)于经营(yíng)不善(shàn)陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被(bèi)重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽重组为太为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别原长安(ān)重汽(qì)，作(zuò)为长为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别安汽车(chē)进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了(le)其当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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