5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月(yuè)金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关(guān)注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。<利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗/p>

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增资本(běn)会带(dài)来股(gǔ)票(piào)供给压力(lì)，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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