关(guān)注市(shì)场热点消(xiāo)息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长布拉德(dé)表示，决策(cè)者可能不得不(bù)进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利率以给通胀降温，但(dàn)他补充称，自己将观(guān)望一(yī)定时(shí)间，看看经(jīng)济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的激进(jìn)政策(cè)遏制了通胀的上升，但目前还不(bù)清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布(bù)拉德表示，需(xū)要(yào)看到“通胀实质性下降(jiàng)”才(cái)能确信没有必要加息。

　　布拉德(dé)还(hái)表(biǎo)示，他认为美联储(chǔ)仍然可(kě)以(yǐ)实(shí)现软着(zhe)陆，在不触发经(jīng)济严重(zhòng)下滑的情(qíng)况(kuàng)下帮助(zhù)通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不(bù)是基(jī)线情景。我认(rèn)为基线(xiàn)情境是经(jīng)济增长缓慢，劳动力市场可能略有疲(pí)软，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉德(dé)说。

　　布拉德是美联(lián)储(chǔ)决策者(zhě)中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王(wáng)”之称，但今年(nián)在联邦(bāng)公开市场(chǎng)委员(yuán)会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日(rì)表示，香(xiāng)港与内(nèi)地(dì)利率互换(huàn)市场互联互通合作（即 “互换(huàn)通”）的各(gè)项准备工作(zuò)进(jìn)展顺利，初期先行开通“北向互换通(tōng)”，“北向互换(huàn)通”下的交(jiāo)易将(jiāng)于2023年(nián)5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和地(dì)区的(de)境外投资者经由(yóu)香(xiāng)港与内(nèi)地基础设施机构(gòu)之间在交易(yì)、清算、结算等方面互(hù)联(lián)互通的机制安排，参与(yǔ)内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品市(shì)场。初期可(kě)交(jiāo)易品种为利率互换产(chǎn)品，报价、交易(yì)及结算币种(zhǒng)为(wèi)人民币。

　　参与“北向互(hù)换通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签(qiān)署(shǔ)报价商(shāng)协议，并为上海清算所利率互换集中(zhōng)清算业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)外投资者(zhě)为符合人(rén)民(mín)银行要求(qiú)并完成内(nèi)地银行间债券市场准入备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心(xīn)开通(tōng)“北(běi)向互换通”交易权限。拟申(shēn)请开通“北向互换通”交易权(quán)限(xiàn)的(de)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)需同时申请成为场外(wài)结(jié)算公(gōng)司的清算会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　初期全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额为200亿元人民币，清算限额为40亿(yì)元人民币，后续可(kě)根(gēn)据(jù)市场情况适时调整(zhěng)额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日(rì)，转债市场出现(xiàn)“大乌(wū)龙(lóng)”。原(yuán)本公告(gào)停牌的嵘泰转债，昨日(rì)早盘却仍能(néng)正常交易，盘中一度上(shàng)涨近(jìn)15％。上交所发(fā)现(xiàn)后，于(yú)当日上午10时10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相关原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘(róng)泰转债停牌及相关交易(yì)处(chù)理情况的(de)公告(gào)。公(gōng)告称，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工(gōng)业股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下简称公司）在上(shàng)交所网(wǎng)站发布关于(yú)实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘(róng)泰转债最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日为2023年(nián)5月4日，自(zì)2023年5月5日(rì)起将停止交易。公司后续(xù)分别于(yú)4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提(tí)示性公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转债(zhài)仍挂牌交(jiāo)易(yì)。上(shàng)交(jiāo)所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万(wàn)元(yuán)。

　　依据《上海证券交易所债券交(jiāo)易规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等(děng)相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成(chéng)交取消，交易无效(xiào)，不进行清(qīng)算交收。嵘(róng)泰转债的转股和(hé)赎回不(bù)受影响，正常进行。

　　对于该事(shì)件的(de)发生，上交所深表歉意，并将妥善处置(zhì)后(hòu)续事(shì)宜(yí)。

　　油脂板(bǎn)块强势(shì)反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出尽后，市场情(qíng)绪有所回(huí)暖，叠加油脂市场基(jī)本面迎(yíng)来改善，“五一(yī)”假期(qī)过后，油脂市(shì)场连(lián)涨(zhǎng)两(liǎng)日。昨日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅(fú)领涨油脂，菜(cài)籽油主力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油主(zhǔ)力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期间，伴随美联储继续(xù)加(jiā)息预(yù)期以及欧美银行业(yè)危机(jī)的继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预期加(jiā)息25个基点，这是本轮(lún)加息(xī)周期的第十次加息，也可能(néng)是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行周四(sì)决定放(fàng)慢加息(xī)步(bù)伐。在外围利(lì)空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性出(chū)尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出(chū)现反(fǎn)弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘(pán)走弱后也(yě)迎来(lái)上涨。”中泰期货研究所油脂油料分析(xī)师巩力赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程中(zhōng)，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地(dì)供给偏紧，同时国(guó)内棕榈油(yóu)库(kù)存连续下降(jiàng)支撑(chēng)盘面走强，菜油紧(jǐn)随其(qí)后，而(ér)豆油因5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　在光大(dà)期货研究所油脂油料分析(xī)师(shī)侯雪玲看(kàn)来，油脂市(shì)场(chǎng)的强力(lì)反弹(dàn)是由基本面的改善推动(dòng)的。cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式她表示(shì)，一方面源(yuán)于餐饮端的(de)利(lì)多预期。油脂相关上市企业一季度业(yè)绩大增，多因为(wèi)销(xiāo)量上(shàng)涨(zhǎng)和毛利率提升(shēng)共(gòng)同推动；“五一”旅游出行(xíng)火爆(bào)，交通运输部数(shù)据(jù)显示，假期前(qián)三天(tiān)日均发送人数(shù)和(hé)2019年、2021年基本持平。这意味(wèi)着油脂(zhī)餐(cān)饮(yǐn)端消费(fèi)亮眼，假期(qī)后，现货普遍(biàn)存在一轮补库需(xū)求(qiú)。未来很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间，餐饮端将(jiāng)持续成(chéng)为支撑油脂需求的重要力量。另(lìng)一方面，国内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上旬(xún)仍出现不(bù)同程度的停机计划，市场现货(huò)供应仍有偏紧张情况，豆油(yóu)累库速度放缓(huǎn)；而棕榈油(yóu)方(fāng)面，产地(dì)库(kù)存出现超预(yù)期(qī)下降。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈油2月(yuè)库存环比下降15％至264万吨，其(qí)中(zhōng)产量425万吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分项数(shù)据和(hé)1月(yuè)几乎持平。机(jī)构预(yù)期(qī)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比(bǐ)减少(shǎo)10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场方面，受到马来西亚棕(zōng)榈油库存减少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货价格在本(běn)周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前(qián)马来(lái)西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环(huán)比下降，且产量降幅不(bù)足，导致市(shì)场情绪略显(xiǎn)悲观。但在价格持(chí)续(xù)下(xià)跌后，利空落地效应以及机构(gòu)对于4月马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预估超预期下降的乐观情(qíng)绪，推动期价快速反(fǎn)弹(dàn)，而(ér)库存预估(gū)下(xià)降的原因来自于马来西亚国内(nèi)消费需(xū)求的(de)增加(jiā)。”中辉期货(huò)油脂油料分析师(shī)贾晖表示(shì)，外(wài)盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价(jià)格上行，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自身基(jī)本(běn)面供应增加的利空(kōng)因素逐步弱化也对盘面带来(lái)一(yī)些(xiē)支持。

　　宏(hóng)观和基(jī)本面，谁将起(qǐ)到(dào)主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一项调查显示，全(quán)球第二大棕榈油生产国——马(mǎ)来西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式料降至11个月以来(lái)最低水平，因产量(liàng)持(chí)平(píng)且马来西亚国内使用量增(zēng)加。受访的(de)九位(wèi)分析师(shī)和(hé)贸(mào)易(yì)商预估(gū)中值显示，棕(zōng)榈油(yóu)库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续第(dì)三(sān)个月减少并触及2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈油库(kù)存也(yě)由升(shēng)转降，刷新5个半(bàn)月的最低水平。中国粮油商(shāng)务网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)第17周末，国内棕(zōng)榈油库存(cún)总量(liàng)为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较(jiào)上(shàng)周增(zēng)加(jiā)0.7万吨。其中(zhōng)24度(dù)及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万(wàn)吨(dūn)；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来(lái)西亚和国内棕榈油库(kù)存都(dōu)在下降，但原(yuán)因各有不同。马来西亚棕榈油(yóu)库存下(xià)降的主要原(yuán)因来(lái)自(zì)于产量的季节(jié)性减(jiǎn)产(chǎn)以及印尼国内(nèi)出口政策限制导致(zhì)的棕榈油出口较好。而国内棕(zōng)榈油库存大(dà)幅下降，主要(yào)是受到年初国内疫情防控措施优化调整带来(lái)的餐饮(yǐn)消费(fèi)的(de)增加(jiā)，同(tóng)时豆(dòu)棕(zōng)现货价(jià)差高位运行(xíng)导(dǎo)致棕榈油替代性(xìng)能大(dà)大(dà)增强，也(yě)进一(yī)步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马来(lái)西(xī)亚及中国(guó)棕榈油库存下(xià)降，但由于印(yìn)尼5月出口政(zhèng)策出现调整，将允许更(gèng)多(duō)的棕(zōng)榈油出口，市场(chǎng)对于马来(lái)西亚棕(zōng)榈油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和印度作为(wèi)全球主(zhǔ)要的(de)棕榈(lǘ)油进口国(guó)，虽(suī)然库存都不同(tóng)程度下降，但都仍处于历史较高(gāo)水(shuǐ)平，若棕(zōng)榈油价(jià)格上涨(zhǎng)，将抑制(zhì)其消费(fèi)和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍(shào)，对于棕榈油产地来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期(qī)，因产量处于年内(nèi)低位，无法满足当(dāng)月需(xū)求(qiú)。今年(nián)4月国际豆(dòu)棕倒挂以及(jí)需求(qiú)国(guó)库存偏高，棕榈油出口需(xū)求差，但依然(rán)没有扭(niǔ)转(zhuǎn)去库趋势。可(kě)以说，产量绝对水平低(dī)是去库的主(zhǔ)要原因(yīn)。后期随着产量季(jì)节性增加，棕(zōng)榈油重新累(lèi)库(kù)也是(shì)必(bì)然(rán)趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去库更多是供需(xū)双重推动的结果。随着(zhe)产地挺价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压力(lì)下降，月均(jūn)到港量(liàng)30万吨左右。更(gèng)为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求旺(wàng)盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几乎(hū)翻倍。国(guó)内棕榈油要(yào)想(xiǎng)重新累库，需要进(jìn)口增加(jiā)，也就是(shì)说进口利润打开，产地让利，这至少(shǎo)需(xū)要产(chǎn)地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来(lái)产地(dì)的累库(kù)必将(jiāng)早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市(shì)场情况来(lái)看，短期内缺乏明显利多因素驱(qū)动，因(yīn)此棕榈油上(shàng)涨(zhǎng)缺乏可(kě)持续性。不(bù)过，从更长的年度时(shí)间(jiān)周期(qī)来看，在(zài)厄(è)尔尼诺(nuò)气候的预期下，棕榈(lǘ)油有望逐步进(jìn)入中期(qī)企稳阶段。后续需要密切关注厄尔(ěr)尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市(shì)场(chǎng)人(rén)士(shì)看来(lái)，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗(zōng)商品的影响仍(réng)然起(qǐ)到主导作用。那么，对(duì)于油脂(zhī)市场(chǎng)来说是这样(yàng)吗？

　　“美(měi)联储加息周期接近尾声，欧洲(zhōu)央(yāng)行在周四也放慢(màn)了(le)激进(jìn)紧缩的步伐。在外(wài)围(wéi)利空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，大(dà)宗商品市场情(qíng)绪出(chū)现(xiàn)反弹(dàn)。不过，随着美(měi)联储会(huì)议(yì)的(de)结束(shù)，市场焦点仍将(jiāng)集中在美国银行业的任(rèn)何可能的风险蔓延(yán)，对此仍需保持谨慎(shèn)态(tài)度。对于油脂(zhī)来说，目前(qián)基本(běn)面(miàn)仍然多空交织(zhī)。当前(qián)年度加拿(ná)大油(yóu)菜籽的丰产对国内市场的压(yā)力持续存(cún)在，5—6月进口(kǒu)大豆大量到港的预(yù)期对豆系品(pǐn)种带来压力，另(lìng)外国内棕榈(lǘ)油整体(tǐ)库存偏(piān)高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强(qiáng)势。不过，油脂的估值在偏低的油粕比和当(dāng)前年度南美大豆(dòu)的减产预期的逐渐兑现背(bèi)景(jǐng)下，又显(xiǎn)得处(chù)于偏低水(shuǐ)平。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以表现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比较多地被宏观因(yīn)素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看(kàn)来(lái)，由于美(měi)联储加息已(yǐ)经在市场预(yù)期(qī)当中(zhōng)，因此对(duì)大宗(zōng)商品市场的利(lì)空(kōng)影响有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到(dào)产量(liàng)30％以上(shàng)，欧盟工业消费(fèi)和食用消费各占(zhàn)一半(bàn)，但(dàn)各国生物柴油政(zhèng)策比例一段时期(qī)内是固定的，不会(huì)因为原(yuán)油及(jí)宏(hóng)观市场的波动，而(ér)出现生物(wù)柴油产量的大幅波(bō)动，加(jiā)上(shàng)油(yóu)脂食用作为消费必需品，宏观因素(sù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此油脂自身基本面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式