美国债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险比以往(wǎng)任何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全(quán)球家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也(yě)认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务违约下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美(měi)国政界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去(qù)美国(guó)所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国(guó)主权信(xìn)用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的(de)可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于(yú)3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为这批票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了(le)当时(shí)的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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