北京时间周五晚间，备受关注的(de)4月美国非韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字(fēi)农(nóng)数(shù)据出(chū)炉，其中新增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于(yú)预期的18万人，打(dǎ)断了此前两个月连续环比下(xià)降的节奏；失业率(lǜ)继续(xù)下降至(zhì)3.4％；更(gèng)受(shòu)关注(zhù)的(de)平均小(xiǎo)时工资环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个(gè)月略有上升。

　　可以(yǐ)被(bèi)视作利好的是，美国劳工部(bù)将今年2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点转换，本(běn)周(zhōu)持续承压的美国(guó)地区银行(xíng)股也获得喘息的机会(huì)。截至(zhì)发稿，周五(wǔ)盘(pán)前西太平洋(yáng)合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布(bù)后，黄金短线(xiàn)急挫(cuò)逾10美元/盎司；美(měi)元指数短线拉升35点(diǎn)；美(měi)国(guó)10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五收盘，COMEX黄金期货6月(yuè)合(hé)约收于(yú)2024.8美(měi)元(yuán)/盎司，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期货7月合(hé)约收于25.93美(měi)元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大(dà)期货高(gāo)级宏观(guān)分析师周之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的非农(nóng)数据(jù)远(yuǎn)高于前值且(qiě)显著(zhù)偏(piān)离(lí)投(tóu)行(xíng)们预测的中(zhōng)值。此前公布的(de)ADP数据在3月份增(zēng)加14.2万(wàn)人后，4月增长了(le)29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农(nóng)数据公布韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字后，美股期货短线(xiàn)走低(dī)，美元指数(shù)短线拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管科技和(hé)金融行业持续裁员(yuán)，但(dàn)不(bù)断下降却仍然高企的劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了裁员的影响(xiǎng)，也超过了信贷紧缩(suō)带来(lái)的大约2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就业的季(jì)节性因素(sù)相对于新冠大流行(xíng)前也有了(le)有利的发展，为就(jiù)业(yè)人(rén)数的(de)增(zēng)长提供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就业数据保(bǎo)持一定的(de)谨慎，因为本周早(zǎo)些时(shí)候，美(měi)国(guó)3月份的就业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位(wèi)空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创(chuàng)下2021年(nián)5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确实指向了与(yǔ)其他劳动力市(shì)场(chǎng)数据相同的方向：劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。包括(kuò)最近几周(zhōu)的首次申请失业金人数(shù)也(yě)呈现上升趋(qū)势。”周之云说。

　　从趋势(shì)上看，周之云认为，加息会导(dǎo)致消费者信贷和企业(yè)融(róng)资成本上升，进而迫使雇主(zhǔ)削减支出(chū)包括裁员(yuán)等(děng)，从(cóng)而减缓(huǎn)经济(jì)增长。短(duǎn)期强劲的非(fēi)农就业数(shù)据会(huì)让市场对于下半(bàn)年货币政策(cè)放松进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流动性溢价部分有所(suǒ)减少，但从中(zhōng)长期(qī)来看，美(měi)国会(huì)继续朝着衰(shuāi)退(tuì)的方向前进(jìn)，后市继续(xù)看好贵金(jīn)属的表现(xiàn)。

　　非农数(shù)据公布后(hòu)，贵(guì)金属进入调整(zhěng)期(qī)？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超预期将引导贵金属(shǔ)步入(rù)调整(zhěng)。对(duì)于贵(guì)金(jīn)属而(ér)言，3—4月的(de)大幅冲高主要受(shòu)益于其金融(róng)属性(xìng)，尤其是市场预计5月是美联储最后一次加(jiā)息，且预计9月之后可能降息，这导致美元(yuán)名(míng)义利率(lǜ)回落，在通胀温(wēn)和回落的情况下，美(měi)元实际利率有了明显的下(xià)行。”广州金控期货研究(jiū)所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联储(chǔ)议息会议如期(qī)加息25个基点，将政策利率联邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)的(de)目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上(shàng)的讲话暗示加(jiā)息临(lín)近尾声，因此美(měi)元指数和美债收(shōu)益率大幅回(huí)落。

　　然而(ér)，美联(lián)储会后声明表示，委员会将密切关注未来发布(bù)的(de)信息(xī)，并评估其对货币(bì)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，且鲍威尔在新闻发布会上(shàng)表示，美联储焦点仍(réng)在双重使命上。这意(yì)味着(zhe)美联储是否结束加息需要看(kàn)到通胀明显回落(luò)。至于(yú)是否要开始降息，需(xū)要(yào)看到就业市场出(chū)现(xiàn)明显恶化。从(cóng)历史经验(yàn)来看，美联储加息看通胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从姗姗告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)风波持续发酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市场预期美联储(chǔ)年内或将降息，贵金(jīn)属振荡偏强运行。美(měi)国就(jiù)业数据超(chāo)预期，美债收(shōu)益率、美元指数走(zǒu)高，贵金属短线大幅下挫。这份超(chāo)预期的(de)非(fēi)农报(bào)告，这让美联储(chǔ)陷(xiàn)入困(kùn)境，美联(lián)储希(xī)望(wàng)暂(zàn)停加息，甚至(zhì)可能很快(kuài)就需要降息(xī)，但(dàn)就业(yè)市场并不配合，美国就业市场依然强劲(jìn)，美联(lián)储可能在长(zhǎng)时间内(nèi)维持高利率。

　　光大(dà)期货贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析师展大鹏告诉记(jì)者，4月美国非农(nóng)就业(yè)数据和时薪增速全面超预期(qī)，表(biǎo)明美国(guó)当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联(lián)储(chǔ)可能会在较长时间内维持高利率(lǜ)环境，且6月(yuè)再次(cì)加(jiā)息的预(yù)期开始回(huí)升。

　　“美(měi)国非(fēi)农数据强于(yú)预期或(huò)在短(duǎn)期提振美元指数和(hé)美债收(shōu)益率，从(cóng)而(ér)打压贵金属的(de)涨(zhǎng)势，但中期看，美联储5月会(huì)议加息25BP后暗(àn)示停止加息，货币政策进入(rù)新(xīn)阶段，市场将加(jiā)大对下半年降息的博弈，贵(guì)金属将(jiāng)获得(dé)提振而走强(qiáng)，使均值平台不(bù)断上移。”广发期(qī)货贵金属研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年(nián)和2018年两轮美联储(chǔ)停止降息后的表现来(lái)看，尽管此后美国经济仍(réng)市场偏强运行一(yī)段时间，失业率继续走低，但美联储并未(wèi)再(zài)次加(jiā)息，而贵金属则在美债收(shōu)益率(lǜ)持(chí)续下行的(de)情(qíng)况下，呈现振荡走强的趋(qū)势(shì)。但(dàn)当前情况不同(tóng)的(de)是(shì)，通胀率相(xiāng)对更高，而(ér)黄金价格对降息(xī)并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽然目(mù)前距(jù)离(lí)降息仍有时间，美联储表示美国银(yín)行(xíng)系统仍健康并有弹性(xìng)，但高利率环境下美国银行系(xì)统风险并未解(jiě)除，在第一共和(hé)银行(xíng)宣(xuān)布被(bèi)接管收购(gòu)后，因银行(xíng)业长期存在(zài)的(de)弱点，又有(yǒu)多家区(qū)域性(xìng)银行(xíng)出现股价(jià)暴跌。存款仍在持(chí)续流出使银行融资(zī)成本正在攀升，信贷收紧(jǐn)将不断(duàn)向实体经济蔓延(yán)，美国2023年一季度实际GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季(jì)度(dù)2.6％的增速(sù)大幅放(fàng)缓，而且远不(bù)及预(yù)期的(de)1.9％，具(jù)体看企业投资和库存对GDP拉动转负(fù)，但消费的(de)拉(lā)动上升(shēng)反映(yìng)出一定的韧性。未来随着经济下行压力不断(duàn)上升(shēng)，市场预期下半(bàn)年美国GDP将出现负增长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的共同影响下(xià)，美债(zhài)收益率和美元指数将持续(xù)承压(yā)，避险(xiǎn)需(xū)求提(tí)振下，贵金属价格有望再创历(lì)史新高，长线可维持(chí)逢低买入(rù)配置思路(lù)，短(duǎn)线则(zé)可买入黄金(jīn)和白银虚值看涨期(qī)权(quán)把握突破行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄(huáng)金(jīn)的需(xū)求实(shí)际上是明显下降的。世界黄金协(xié)会公布的(de)数据显示(shì)，今年第一季度剔除(chú)场外交易的全球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然(rán)各国(guó)央(yāng)行(xíng)和中国(guó)消费者需(xū)求较(jiào)高，但其余投资者购买量的(de)减少抵消了这一增(zēng)长。其中(zhōng)对(duì)黄金价(jià)格其(qí)关(guān)键作(zuò)用的黄(huáng)金投资需在一季度(dù)同比下降50％左右，较去年四季(jì)度有所(suǒ)增长，大约为273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实(shí)物金(jīn)条和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨，高(gāo)于去(qù)年同期(qī)的287.74吨，但低于(yú)去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期(qī)高达270.67吨。白银方面，由(yóu)于美国经济指标耐用品订(dìng)单(dān)等指标走弱，商品属性更强的白银因需求受经济下行拖(tuō)累(lèi)而涨幅受限。因此，金银比价大概(gài)率继续攀升(shēng)。世(shì)界白银协(xié)会预计2023年(nián)白银实物(wù)消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议(yì)息(xī)前已经被充分计提(tí)，议(yì)息前的谨慎转变(biàn)为议息后的(de)乐观，因此黄(huáng)金市场一度(dù)表现为极为乐观，伦敦现货黄金甚至(zhì)创出了历(lì)史新高。

　　“目前欧美央(yāng)行加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险(xiǎn)情绪提振贵金属价格。此(cǐ)外(wài)，随着经济走弱预期升温，预计美联储(chǔ)下半年(nián)大概率暂停加息并将进入(rù)降息周期(qī)，实际利(lì)率或将继(jì)续(xù)下(xià)行，贵金属中长期仍(réng)具有(yǒu)较高配(pèi)置价值。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为(wèi)，对(duì)于黄金而言，市(shì)场寄希望于美联(lián)储(chǔ)最(zuì)后一次加息落地然后转降(jiàng)息预(yù)期，从(cóng)而刺激(jī)价格继续高走，从这(zhè)个(gè)角度考虑(lǜ)黄金确实(shí)存(cún)在(zài)恢(huī)复上行(xíng)趋势的可能性(xìng)。但当前(qián)美通(tōng)胀(zhàng)仍在高位(wèi)，美联储(chǔ)货币紧(jǐn)缩动作并没有(yǒu)结束，官(guān)员们(men)的(de)讲话仍(réng)偏鹰派，5％的利率(lǜ)可能(néng)会维系较长一段(duàn)时间，且高利(lì)率环境到底会对经济和金融市场产生怎(zěn)样的影响也未(wèi)可知，因此在当前看多观点(diǎn)出奇一(yī)致(zhì)，且海外看多头寸比较(jiào)拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀高的观点谨慎为上。

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