今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务(wù王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)的人(rén)工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替(tì)代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规(guī)模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局(jú)了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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