总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)5谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里0ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

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