今(jīn)年以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在(zài)波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优(yōu)化(huà)下的(de)消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季度港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一季度(dù)末，这些基金的港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技(jì)指数为代(dài)表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基(jī)金(jīn)经理(lǐ)在一季度(dù)加大了对港股的(de)投资力度，提(tí)升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成(chéng)管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开(kāi)采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺(fǎng)、视(shì)频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只(zhǐ)港七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰股为中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航(háng)空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发等(děng)领域。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升(shēng)，3月中(zhōng)国(guó)官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险(xiǎn)利(lì)率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀(zhàng)数据(jù)以及突发(fā)的(de)银行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进(jìn)入(rù)尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击(jī)可控，国内政策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对(duì)政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等板(bǎn)块的(de)配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经(jīng)济的代(dài)表行业为互联(lián)网和先(xiān)进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的投(tóu)资性价(jià)比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关(guān)公司，也更具有数(shù)据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提(tí)升自身运(yùn)营(yíng)效(xiào)率，以(yǐ)及对外输出(chū)算法和(hé)算(suàn)力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能(néng)各(gè)个行业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港(gǎng)股数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金(jīn)经理周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市(shì)场大部分的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内(nèi)地，中国(guó)内(nèi)地经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然(rán)公司(sī)盈利环比仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增(zēng)速会较上半年有所(suǒ)回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程(chéng)度(dù)的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好的(de)买(mǎi)入机(jī)会(huì)出现。生物医药(yào)行业(yè)仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业(yè)绩的释放和四季(jì)度集采(cǎi)的(de)预期，生物(wù)行业前期(qī)涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会出(chū)现一定的(de)调整，但是通过(guò)自下而(ér)上的方式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我(wǒ)们预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场(chǎng)也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期(qī)临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维(wéi)斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测有较大上修空间；同(tóng)时部分(fēn)龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收(shōu)益风险比(bǐ)显著(zhù)右偏的(de)机会：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意(yì)愿提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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