在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民的热烈讨论2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据，“这(zhè)个日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个跌停板才(cái)和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资(zī)金的青(qīng)睐，今年(nián)以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板(bǎn)块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期(qī)配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达(dá)基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家(jiā)公募旗下的“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价(jià)格波动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二(èr)级(jí)市(shì)场交易(yì)价(jià)格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大(dà)损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的(de)产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇(huì)率调(diào)整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买入，产生(shēng)了(le)供(gōng)不应求的(de)情(qíng)况，就(jiù)会(huì)推高二级市场价(jià)格，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就意味着当前的价(jià)格(gé)超出(chū)了指(zhǐ)数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会回归到(dào)指数正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢(yì)价(jià)。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产(chǎn)生二级(jí)市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表(biǎo)现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂以来(lái)的最高点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降(jiàng)和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国(guó)际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日(rì)元持(chí)续(xù)贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将改(gǎi)革公司治理监督机制。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预(yù)计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值(zhí)3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资日本股市等，推动市场对(duì)日本(běn)股市(shì)的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带(dài)来(lái)的投资风(fēng)险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投资(zī)可能(néng)会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能(néng)力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入(rù)资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年(nián)末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价(jià)测算，净流入(rù)资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方向来(lái)看(kàn)，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也(yě)都有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来(lái)净流入资金最多的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。另(lìng)外，2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指数与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随(suí)着前(qián)期(qī)创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等(děng)设施建设和配套电(diàn)网(wǎng)改造。要(yào)重视(shì)通用人工智能(néng)发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加(jiā)快(kuài)转变，新能源及(jí)人工智能(néng)将是经济转型的(de)两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策红利，该机(jī)构建议关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现(xiàn)相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数(shù)，也分别(bié)有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等(děng)近期(qī)出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部(bù)分热门主题行业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的(de)投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计复苏仍(réng)是中国(guó)经济(jì)中长期的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金(jīn)建议继(jì)续(xù)关注(zhù)资金合力(lì)最强(qiáng)的(de)人工智能与央企相关(guān)品种，中期(qī)在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其是(shì)大众(zhòng)消费等(děng)领域(yù)；而长期(qī)来(lái)看，可(kě)以积极关注数字化对生产力的提(tí)升，重点关注计(jì)算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行(xíng)业。

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