自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子(zi)大概(gài)率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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