随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换股以及(jí)对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，看(kàn)好半导体(tǐ)、电(diàn)动车、风(fēng)光电储、军(jūn)工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明(míng)远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会继续在新(xīn) 能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进(jìn)成为(wèi)第一大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星一季度(dù)大幅调(diào)入AI相关概念股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，从银(yín)华基金李晓星在(zài)管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享一年(nián)持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心选一年持有A，较(jiào)去年底下(xià)降(jiàng)了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持有、银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓，其(qí)中，加仓幅度最大(dà)的(de)是银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银(yín)华心佳两(liǎng)年持(chí)有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度(dù)29.55％，银华心兴三年(nián)持有(yǒu)A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到一(yī)季度29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面，以李(lǐ)晓星代表作银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大(dà)。今年一季度，立(lì)讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公司(sī)、星(xīng)环科技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立讯(xùn)精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还增持(chí)了精(jīng)测电子(zi)，较去年底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第(dì)7大(dà)重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶(jīng)科能(néng)源(yuán)、海光信息(xī)、复旦微(wēi)电(diàn)、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该基(jī)金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基(jī)金分别持(chí)有(yǒu)紫光国(guó)微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对(duì)应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市(shì)场的看法(fǎ)，基(jī)金君(jūn)为大(dà)家做了些(xiē)重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对于今年(nián)国(guó)内的宏观判(pàn)断依然(rán)是(shì)经济整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民(mín)消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢(huī)复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不断(duàn)增(zēng)强，国际(jì)伙伴跟(gēn)我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多(duō)，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最(zuì)火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工(gōng)智(zhì)能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互联网之后又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要(yào)关注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　半(bàn)导(dǎo)体方面，我(wǒ)们维持看好国产替(tì)代方向，集中(zhōng)在半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)、材料(liào)、零(líng)部件(jiàn)环(huán)节(jié)，中(zhōng)长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随(suí)国(guó)产(chǎn)供应商积极验证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在景气(qì)复苏方向，我们的看(kàn) 法边际(jì)转向积极，全球(qiú)半导(dǎo)体下行周期(qī)接近尾(wěi)声，经历了(le)过去几个季度的去库存，有望在(zài)今年下 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下游需求恢(huī)复(fù)的力(lì)度，数据中心有望率先回暖，其次是(shì)汽车、 消(xiāo)费电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是(shì)一季度(dù)被市场抛弃(qì)较多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低的(de)位置。只是市场对于上涨的(de)标的更多地关注利(lì)好，对于下跌(diē)的板块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认(rèn)为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于一个(gè)下跌板块的应激(jī)式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过(guò)大(dà)半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股价位(wèi)置下，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块的(de)风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放(fàng)，目前这(zhè)个(gè)时间段，具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓股

周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数(shù)据显示，信达澳(ào)亚基(jī)金冯明(míng)远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选A的股(gǔ)票仓位(wèi)从去(qù)年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新(xīn)一(yī)年定开A、信澳星奕A则不(bù)同程度(dù)小(xiǎo)幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的(de)代(dài)表作信澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该(gāi)基金一季度增持璞(pú)泰来(lái)，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持(chí周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人)有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳(yáng)光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最(zuì)大的是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前(qián)十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚(yà)迪则退出前十大之(zhī)列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业(yè)，今年一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在(zài)一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市(shì)场(chǎng)经历了疫(yì)情复苏后的调整修复，经济(jì)先(xiān)是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于(yú)“强预(yù)期，弱(ruò)现实”的担忧(yōu)，随后又出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡(dàng)趋势(shì)。本基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领域，细分板块(kuài)的整体走势(shì)与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体 和制造(zào)业正经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下多位基(jī)金(jīn)经(jīng)理也发布了一季报。其(qí)中(zhōng)，中信(xìn)保诚基金权益(yì)投资部总监王(wáng)睿在一(yī)季报中表示，宏观经(jīng)济目(mù)前(qián)处在(zài)一个温和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进入(rù)尾声(shēng)后，社会(huì)流动(dòng)性将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益(yì)市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会(huì)是震荡(dàng)上行的态势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持了部分短期(qī)达(dá)到目(mù)标价的相(xiāng)关品种(zhǒng)，并(bìng)根据收益率预(yù)期的变(biàn)化调整(zhěng)了一部分(fēn)科技(jì)持仓。具体(tǐ)来看，以其(qí)代表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为例，该基金在一(yī)季度增持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升(shēng)科(kē)技、中航光(guāng)电等(děng)个股，人福医药(yào)“新进(jìn)”前十大。

　　王睿(ruì)在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工智能这一非常宏大的命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这(zhè)是(shì)一项会(huì)对目(mù)前的生产和生活方式带来重大变(biàn)化(huà)的技术变革，值得我们投入(rù)非常(cháng)多的精力(lì)去跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前(qián)还无法相对准确的(de)评估这(zhè)项技术革命(mìng)给具体公司和行(xíng)业格局(jú)带来的影响，也(yě)不能给(gěi)出(chū)大部分公司(sī)一(yī)个相对清晰(xī)的定价，因此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分个股出(chū)现了较(jiào)大回调，目前(qián)行业整体估值水平(píng)处于(yú)历史(shǐ)较低位(wèi)置(zhì)，而这两(liǎng)个(gè)行业未(wèi)来的(de)发展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对比较(jiào)确定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没(méi)有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也发(fā)布了一(yī)季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚表示(shì)，一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要(yào)的事件之(zhī)一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将(jiāng)如何分配？ 市场当前(qián)认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度以(yǐ)及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之间(jiān)，隔(gé)着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理告(gào)诉我(wǒ)们，价(jià)值(zhí)会(huì)随(suí)着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够(gòu)的把握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追(zhuī)逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表(biǎo)作中泰星元价值优选A代表作(zuò)为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水泥、美的集团，增持了工商(shāng)银行、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个季度(dù)，姜诚表示，自己的(de)组合没有(yǒu)大的变化，是因(yīn)为长期观(guān)点没有(yǒu)大的(de)变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结(jié)合当前市场提(tí)供的(de)较低估值水平，让我们(men)可(kě)以在热点(diǎn)不断切换的(de)市场中保持平(píng)和。但(dàn)投资是一(yī)项苦差事，需要随时准(zhǔn)备(bèi)证伪(wěi)自己周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人的(de)观点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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