总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和(hé)技(jì)术准(zh俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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