本轮新股中，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工(gōng中国人去巴基斯坦安全吗)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学科(kē)各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制(zhì)备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的(de)一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产中国人去巴基斯坦安全吗品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计(jì)能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应(yīng)国内军(jūn)方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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