5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募(mù)景林资(zī)产递(dì)交(jiāo)了(le)截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市(shì)场持(chí)有(yǒu)34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中，前(qián)十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数(shù)量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多(duō)也不负众望，从股价(jià)表现看(kàn)，拼多(duō)多(duō)去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了(le)，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么rong>截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资(zī)产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的(de)用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭(píng)借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依(yī)然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业(yè)务基础扎实(shí)，原有的(de)留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了(le)相关(guān)的(de)积(jī)极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资(zī剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比(bǐ)于去年(nián)底增(zēng)持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷(dài)回(huí)落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速(sù)回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很(hěn)大，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和(hé)中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多(duō)投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难(nán)言.......

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