公募基金(jīn)一(yī)季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和(hé)投(tóu)资思(sī)路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充(chōng)分观察(chá)公司的(de)发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明(míng)自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资(zī)，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累(lèi)的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中(zhōng2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米)寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要一个(gè)过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民(mín)和中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年(nián)大概(gài)率超(chāo)预(yù)期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体(tǐ)发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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