5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海(h事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ǎi)经一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思布(bù)局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(y事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思uán)、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的(de)交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易(yì)协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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