今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么中白滚滚的真身是什么权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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